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    谢平:互联网金融发展 技术上可取代央行

    放大字体  缩小字体 发布日期:2014-02-09  来源:电子商务研究中心  浏览次数:919
    核心提示:我们传统的金融两种模式,一种是银行模式,另一种是资本市场模式。我们在大学里面学教科书,这两种模式是人类100多年最主要的金融模式。如果互联网金融改成理论就是另外一种模式。
                 我们传统的金融两种模式,一种是银行模式,另一种是资本市场模式。我们在大学里面学教科书,这两种模式是人类100多年最主要的金融模式。如果互联网金融改成理论就是另外一种模式。当然现在的金融教科书当中,互联网金融作为基本模式还没有写出来,我正在写。我准备写一本互联网金融的教科书。那么在这种模式下,现在宏观的背景我简单讲一下。

      大家看互联网金融这个事情很奇怪,在中国做得特别火,主要就是现在实际经济过程当中,金融业解决不了的一些问题,还有整个信息数据化的程度不断地提高。以上模式当中的三个问题,一个是信息严重不对称,第二交易成本巨大,第三风险定价非常复杂。现在这三个问题是造成金融业非常专业,金融业工资非常高,而且风险非常大的基础。

      互联网金融有几种方式,我这里简单说一下。

      首先是网络银行、手机银行,大家很熟悉了。还有我们说的众安保险,就是“三马保险”。其次是网络金融交易平台,还有就是金融产品的网络销售。移动支付和第三方支付,这是互联网金融的核心,这是最关键的,金融里头的支付金融最主要的部分。通过移动支付使大家感觉到了方便,这是个颠覆。举一个简单的例子。有些公司现在给员工发工资,已经不是发在银行账户上,而是发在支付宝账户上,员工可以将支付宝账户的钱转到另外一个支付宝账户,他们又联合起来组建一个清算公司,这个公司就有可能替代人民银行的零售支付中心。

      现在还没有到这一步,只是替代商业银行,而且好多员工已经没有银行卡了,尤其是90后。因为支付宝或者其他的手段比银行卡支付方便得多,将来都是二维码扫描了,现在就缺最后一部。第三方支付的各大公司联合起来取代央行,这一步谁都不敢做,但是从技术上来讲已经做得到了,只不过法律现在不允许。如果这一步做到的话,再一个就是互联网货币,这在技术上人类的逻辑已经看得清楚了,只不过法律还是有限制。像支付宝发展得很厉害,下一步还有互联网货币,一种是QQ币,一种是比特币,这在各个国家的管理不一致。中国是严厉禁止的。

      还有大数据的征信和网络贷款,和我们银行业的贷款区别在哪?银行业是分析你的财务状况,分析你的还款能力,而大数据是自动地算出你的能力。假设这个数据充分的话,那么它就自动算出它的违约概率。每个公司每个人都有一个动态的CDS,这个给出了一个连续的风险定价,然后把它换算出一个系数,你随时可以投资,随时还款,这就是大数据、云计算和社区网络综合的运用。

      我们在人与人之间、机构与机构之间的借贷风险概率直接算出的话,这种模式就比现在的银行模式、资本市场模式更加节约成本,这样说比较抽象。我们举一个例子。假如中国石化[0.22%资金研报],它的自动违约概率非常充分的话,中国石化挂出这个融资机器以后,给它融资股权也好,它随时给你分红,这样的话中国石化就不需要银行,不需要资本市场,每个人都可以随时成为它的股东,这个东西的基础原理就是大数据,云计算,搜索引擎,和油价每一刻的变动,算出它的股价的价格,这样的话中石油的融资机器,它可以给出不同的指数来让大家融资。互联网金融这是发展最高的平台,这就是大数据在证券投资当中将来的运用。当它逐步发展起来会达到这种程度。

      我们再看保险。比如,大数据的保险,我们现在定车险的费率,定出每一辆车不同的差别费率,这个已经很先进了。大数据更先进,根据你这个人的行为数据,你会不会喝酒,你要不要送小孩,你昨天晚上睡得好不好,根据这算出这辆车的费率。奥迪和谷歌都在研究一种互联网汽车,就是基于大数据的原理,基于GPS的原理,人坐上去不用开车了的,主动送到你上班的地方。那个时候车险这个行业就没有了,起码在加州已经实现了,这是事实发生的。一旦这个互联网汽车发明,车险行业整个没有了,这个东西不是说做不到,他们认为这个完全做到的,因为第一辆无人驾车已经实现了。

      所以,大数据在保险业的运用是最充分的,因为整个信息数据化了。众筹可在网上筹资,直接筹资不用通过交易所,不用通过证券公司,每个人可以拿出自己的项目来,像中国比较典型的天使投资等等。所以,我们主要是看互联网进行的影响。有的人说互联网金融到底属于金融还是属于互联网,这个争议也有必要。这些东西大幅度地降低金融交易的成本和信息不对称,大幅度地提高风险管理的效率,使金融业脱媒了。大家都知道这是一个很典型的经济学,在时间和空间的限制上,每一个交易的市场总是有一个边界,但是互联网把人类可交易的可能性扩大。所以说这个交易成本的下降是不可估量的,再加上银行界的公司,加上保险业,我估计整个中国的交易成本——如果这个交易成本没有了,在座的人全部失业,你们就靠交易成本吃饭的。

      现在金融业给国家体现了4万亿的税收工资,当然我们公司也是吃了一大部分,所以说这个交易成本是巨大的。但是互联网金融就把这个交易成本大幅度地下降。理解互联网金融一定要理解互联网精神,互联网精神跟我们金融精神是正相反的。互联网金融是去中心,平等选择普惠民主,分工专业化。我们金融业都交出来,怎么定价,互联网金融人与人之间的互相交易,将来这样风险定价全部变成APP,就跟你在苹果商店买APP一样,每个人不用懂软件,就能玩一样,将来金融产品会简单化。所以,理解互联网金融的关键支付,特别是第二点金融产品与支付的挂钩。就是说,你通过余额宝,只要在0.1秒它就有利息,你就感觉到投资收益完全一体化了,余额宝把投资一体化了,你不知道余额宝到底算金银还是货币。余额宝年底是1850亿,80%是30岁以下的人,将来90后的人一辈子没去过银行柜台。你在家里完全可以搞清楚你这个人是真是假,因为你的眼球,你的DNA完全可以通过电脑辨别,所以用不着银行开户。这些90后根本就不知道银行柜台在哪里,完全是网上支付。所以,支付金融产品和货币这个统一是理解互联网金融的关键。

      第三个关键一定要充分地知道大数据底下的风险定价。它是算法,搜索引擎是算法算出来的,不是我们这种分析,是自动算的,很多东西是人工智能算的,很多东西计算机完全跟人一样,而且速度比我们快几亿倍。我们原来无法想象的它能自动地生出来。

      第四点整个金融市场完全互联网化,交易成本极少。

      第五个理解互联网金融就是说资金的极限匹配,自己解决。

      第六点理解大家有一点觉得别扭。理解互联网金融的时候,你脑子里面一定要知道实体经济和金融产品的结合,有可能这两个东西会模糊了,将来金融和非金融的界限会模糊了。我注意到现在很多人在理解互联网金融,或者有不同意见的时候,关键有一点就是想象力不够。一定要有充分的想象力,一定不要被目前的现象固定自己的思维。我也是学金融的。互联网金融他们搞不过那些IT的人,所以我们很多银行都在自己的公司开互联网金融平台,甚至于直接开PTOP的平台。你有钱,你可以在我这里存款,可以买我的理财产品,有些银行已经发现了,不这么做不行了,干脆我在自己的银行上和自己的银行竞争。你这个钱也可以直接贷款给我的客户,但是风险你自己承担,利率高得多。好多银行在自己的网站上开了PTOP平台,就一年的功夫,他们这种竞争意识是非常好的,已经感觉到了互联网金融的可怕。

      所以说实体经济和金融的结合这个界限的模糊,也是我们理解互联网金融的关键之一。政府的态度大家都知道,一个是在研究,然后最近的情况大家都知道了,准备对它进行一些监管,这个监管却是比较难的,怎么监管确实还想不出办法。中国唯一看得出来的是比特币我们是禁止的。金融产品的网络销售是批准的,尤其是淘宝网开店。我们也研究了美国、英国对互联网金融的监管政策。第一是要保证投资人,第二每一笔交易都要备份。我有责任保证在我平台交易的人身份是识别的,但是我不管风险,它的投资者是谁我不管。如果出现问题,你备份的这些数据可以提供给你打官司用。(根据作者2014年1月10日在北京举行的“中国财富管理50人论坛第二届年会”上的现场实录整理)



     
     
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